近期，國(guó)際原油市場(chǎng)出現(xiàn)明顯波動(dòng)。4月20日，布倫特與WTI原油期貨開盤后價(jià)格大幅上揚(yáng)，漲幅接近7%，再度逼近每桶100美元關(guān)口。受中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)、霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻以及產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)收緊等因素影響，市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束、油價(jià)回落的預(yù)期落空。
作為紡織化纖產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，原油價(jià)格在高位區(qū)間震蕩，通過“原油→石腦油→PX→PTA→聚酯→滌絲”這一剛性傳導(dǎo)鏈條，將成本壓力持續(xù)傳遞至紡織全行業(yè)。據(jù)測(cè)算，原油價(jià)格每上漲10美元/桶，化纖生產(chǎn)成本將增加約400至500元/噸。當(dāng)前石化中間體價(jià)格居高不下，即使滌絲價(jià)格出現(xiàn)一定回調(diào)，成本支撐仍然較強(qiáng)，行業(yè)面臨的高成本、低利潤(rùn)局面在短期內(nèi)難以緩解。
受下游需求疲軟影響，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)近期呈現(xiàn)陰跌走勢(shì)，價(jià)格每日小幅下行，一周內(nèi)累計(jì)下跌300至400元/噸。降價(jià)并未有效刺激下游采購(gòu)，反而加重了織造企業(yè)的觀望情緒。上周滌綸長(zhǎng)絲整體產(chǎn)銷率僅為兩至三成，表現(xiàn)持續(xù)低迷。織造企業(yè)擔(dān)心油價(jià)后續(xù)仍存大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，原料采購(gòu)以剛需為主，備貨計(jì)劃集中在4月下旬至月底；同時(shí)終端訂單不足，面料市場(chǎng)成交清淡，企業(yè)不敢貿(mào)然增加庫(kù)存。
受此影響，紡織產(chǎn)業(yè)鏈開工率出現(xiàn)分化。江浙化纖織造綜合開工率下滑至52.72%，部分中小織造廠減產(chǎn)停機(jī)；加彈環(huán)節(jié)開機(jī)率相對(duì)穩(wěn)定，維持在75%左右，但仍低于往年同期水平。
與上游滌絲、織造的冷清形成對(duì)比，下游坯布與染廠市場(chǎng)交易較為活躍。印染行業(yè)雖面臨染料、蒸汽、人工等成本上漲壓力，染費(fèi)上調(diào)幅度有限，部分企業(yè)出現(xiàn)成本倒掛，但訂單依然充足，工廠開機(jī)率保持高位。白坯市場(chǎng)需求旺盛，坯布價(jià)格小幅上漲，貿(mào)易商及二批商拿貨積極性較高。下游商家普遍預(yù)期后市價(jià)格繼續(xù)上行，一方面由于原料成本高企、部分中小工廠關(guān)停，供應(yīng)端有所收縮；另一方面，傳統(tǒng)旺季尾聲疊加剛性需求，市場(chǎng)對(duì)坯布、面料價(jià)格仍有上漲預(yù)期。因此，多數(shù)貿(mào)易商趁當(dāng)前成本相對(duì)低位，適度囤貨備戰(zhàn)后市。
短期來看，國(guó)際油價(jià)受地緣政治因素影響，預(yù)計(jì)將維持高位震蕩，滌絲價(jià)格缺乏大幅反彈動(dòng)力，或延續(xù)弱勢(shì)整理。織造企業(yè)在訂單不足與成本不穩(wěn)的雙重壓力下，開工率可能繼續(xù)低位運(yùn)行，采購(gòu)策略保持小批量、多批次的剛需模式。下游坯布與印染市場(chǎng)在成本支撐與囤貨需求共同作用下，價(jià)格或保持堅(jiān)挺，局部仍有上行空間，但需警惕后期需求回落、庫(kù)存累積帶來的價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前紡織市場(chǎng)矛盾較為突出，企業(yè)需理性應(yīng)對(duì)行情波動(dòng)。上游聚酯工廠應(yīng)合理控制生產(chǎn)負(fù)荷、優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)；中游織造企業(yè)需聚焦優(yōu)質(zhì)訂單，嚴(yán)格控制原料與成品庫(kù)存；下游貿(mào)易商囤貨應(yīng)結(jié)合自身資金與銷售能力，適度布局，防范后市價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
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原油高位傳導(dǎo)成本壓力，紡織市場(chǎng)分化延續(xù)
